Например, если доверительный фонд покупает 100 ссуд на приобретение автомашин общей стоимостью $ 2 млн, то затем он получает возможность продать их произвольными выпусками облигаций со своими показателями доходности. Так, доход по одной части, условно называемой нами «траншем А», может включать в себя величину обещанных выплат процентов и сумму номинала, возвращаемую до погашения всех задолженностей по ссудам. Предположим, что «транш А»состоит из 1000 облигаций номиналом $ 1000 каждая на общую сумму в $ 1 млн. Покупатели этих облигаций могут согласиться с предлагаемым процентным доходом на уровне 7 % (хотя по автомобильной ссуде выплачивается 12 %), так как в этом случае они получат сумму номинала раньше. Другой транш, условно называемый «траншем Б», будет также состоять из 1000 облигаций номиналом $ 1000. Возврат номинальных сумм по этим бумагам может начаться только после того, как будут выплачен весь $ 1 млн номинальной суммы облигаций транша , А. Владельцам облигаций транша Б может быть предложен процентный доход на уровне 12,5 %, так как возврат их средств будет не таким быстрым.

Читать полностью »